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开云体育app2026世界杯中国官网下载【阛阓聚焦】棕榈油：马来局5月报告

发布日期：2026-06-11 01:01 来源：未知作者：admin 浏览次数：

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　　起原：中粮期货磋磨中心

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　　选录

　　本次报告姿色偏差是出口需求不足预期导致的库存昭彰走高，阛阓还是计价疲软的出口需求，然而报告数据更弱，阛阓在交游厄尔尼诺强预期之前，需要先面临弱施行。

　　5月MPOB供需报告解读：

　　本周三MPOB公布了5月月度供需报告，其中产量环比下落7.0%至151.6万吨，入口小幅下落至4.4万吨，出口需求环比下落14.5%至110.6万吨，国内破费环比下滑10.7%至33.5万吨，对应国内库存环比增多5.2%至242.8万吨。

　　与阛阓前置预估比拟，本次报告主要偏差发生在出口需求大幅不足阛阓预期，其他姿色有小幅偏差，库存昭彰高于阛阓预估上沿，本次报告相对利空。

　　图1 阛阓预估与官方败露

数据起原：公开信息整理，中粮期货磋磨院整理

　　一

　　供给端

　　从供给端看，5月产量环比下落7.0%是不足季节性同比均值，L5Y均值9.7%，本次月度环比回落是受到斋月影响，频繁斋月后的第一个月产量环比大增，第二个月的产量环比昭彰低于季节性均值，这个律例还是提前计价，而且MPOA和UOB等机构的前置预估还是给出了减产提醒，本月产量端的环比回落也还是计价，商量6月产量将会收复季节性增产趋势，本年1-5月累计产量738.4万吨，仍然为历史最大产量。

　　天气方面，马来全境5月降雨增多至292MM，基本接近近10年同时5月降雨的峰值，其中彭亨和轰隆地区降雨有昭彰改善，沙巴地区降雨有好转，柔佛地区仍然看守高强度降雨。中长久天气瞻望，阛阓交游H2阶段ENSO指数执续走高，而且阛阓关爱度执续走高，面前看马来的降雨还莫得对产量形成影响，关爱马来后续的降雨罢了情况，开云体育app2026世界杯中国官网下载关于产量的影响最终照旧要落在降雨量观点上。

　　图2 马来西亚棕榈油产量

数据起原：MPOB，中粮期货磋磨院整理

　　图3 马来西亚月度降雨

数据起原：REUTERS，中粮期货磋磨院整理

　　二

　　需求端

　　从出口需求端看，5月出口环比下落14.5%昭彰低于机构的前置预估，而且也低于船运公司的高频预估数据，阛阓其实还是提前计价马来5月出口需求差，一方面接近1200好意思元的棕榈油关于需求端的阻拦在执续体现，另一方面是5月20日印尼文牍的出口战术立异，一部分抢出口作为挤压马来出口，报告数据低于阛阓的低预期，110.5万吨的出口量仅高于2023年是一个十分差的外部需求。

　　国内破费端，本月破费下滑至33.5万吨，基本致密至蓝本月度破费区间上沿，在原油价钱核心走低的经过中，表不雅破费可能会回落，然而马来商量在6月开动B15商量会对国内表不雅破费有提振。

　　图4 马来西亚棕榈油出口